【国策転換】「株主還元ばかりするな！」政府圧力で潮目が変わる？今狙うべき“設備投資・賃上げ”本命株＆低位株リスト

投資家の皆様、相場の潮流が少し変わりつつあるのを感じていますか？
これまで日本株市場では「増配・自社株買い（株主還元）」こそが正義とされてきました。しかし今、政官界から「待った」の声がかかり始めています。

Yahoo!ニュースや日本経済新聞の報道によると、政府・財務省内で「投資なき還元」への懸念が高まっています。 企業が利益を「人件費（賃上げ）」や「設備投資（成長）」に回さず、株主還元ばかりに回している現状に対し、「もっと未来に投資せよ」という圧力が強まっているのです。

これは、「高配当なら何でも買い」という時代の終わりと、「成長投資を行う企業への資金シフト」の始まりを意味します。 今回は、この政策転換の波に乗る「政府が望む優等生銘柄」と、数百円で狙える「低位・変化株」を解説します。

なぜ「株主還元」が批判されるのか？

まずは、政府が懸念している背景を整理しましょう。

「26兆円」の配当と、伸びない国内投資

財務省の統計によると、大企業の配当額は2023年度に26兆円に達しました。しかし一方で、人件費や国内設備投資額は1990年代以降、横ばいが続いています。 企業が稼いだお金を「成長」に使わず、「流出」させているという批判です。

「新しい資本主義」の要請

ある主要閣僚は「企業に賃上げや投資を促してくれる株式市場にならないものか」と発言しています。 今後、単にお金を配るだけの企業よりも、「国内に工場を作る」「賃上げをする」「研究開発に投資する」企業の評価が高まる（税制優遇や補助金などで有利になる）可能性があります。

影響を受ける銘柄：明暗はここで分かれる

この「国策圧力」により、市場の選別基準が以下のように変化します。

注意が必要な銘柄（還元一辺倒）

業績が伸びていないのに、無理をして配当性向を高めている企業は、今後「投資不足」と見なされるリスクがあります。

• 高配当・成熟企業の一部
  • あくまで一般論ですが、成長投資のストーリーがないまま高配当を維持している企業は、風当たりが強くなる可能性があります。
  • ※三菱商事や三井物産などは還元も厚いですが、投資も行っているため一概には言えませんが、監視は必要です

狙える本命・成長投資企業（国策の優等生）

政府が求める「設備投資・賃上げ・研究開発」を積極的に行っている企業です。

• トヨタ自動車 (7203) 【東証プライム】
  • 株価目安: 2,800円台
  • 注目理由: 国策の王道。EV電池工場への巨額投資や、サプライチェーン全体での賃上げを主導。政府が最も理想とする企業の姿です。
• ソニーグループ (6758) 【東証プライム】
  • 株価目安: 13,000円台
  • 注目理由: 半導体（TSMC熊本工場への出資含む）やエンタメコンテンツへの投資意欲が旺盛。
• キーエンス (6861) 【東証プライム】
  • 株価目安: 60,000円台以上
  • 注目理由: 圧倒的な利益率を背景に、研究開発と人材への投資（高年収）を続けている成長企業の代表格。

数百円〜買える！成長投資・低位株リスト

大型株だけでなく、中小型・低位株の中にも「攻めの投資」を行っている企業があります。これらは株価是正（PBR1倍割れ解消）と成長期待のダブルメリットが狙えます。 ※株価は市場動向により変動します。

設備投資・インフラ（数百円〜千円台）

「投資」といえば、工場やインフラを作る企業が恩恵を受けます。

• 日揮ホールディングス (1963)
  • 株価目安: 2,200円台
  • 注目理由: 海外プラント建設に加え、国内での月面開発や南鳥島レアアース採掘システムへの投資など、未来への種まきを行っています。
• 三井金属鉱業 (5706)
  • 株価目安: 4,500円台（※本命枠）
  • 注目理由: 100億円投資で九州にレアアース研究拠点を新設。まさに政府が求める「国内拠点への成長投資」の模範解答です。

低位・資本政策変化（数百円以下のボラティリティ枠）

「PBR1倍割れ」かつ「変化」の兆しがある低位株です。

• ティアック (6803)
  • 株価目安: 100円台
  • 注目理由: 音響機器の名門ですが、超低位の常連。黒字転換や資本政策の発表があると、一気に動意づく習性があります。「成長投資」のIRが出れば化ける候補。
• フライトホールディングス (3753)
  • 株価目安: 200〜300円台
  • 注目理由: 電子決済ソリューション。マイナンバーカード決済など「デジタルインフラ投資」に関連。材料が出ると急騰しやすい体質です。
• ジャパンディスプレイ (6740)
  • 株価目安: 20円台（※超低位）
  • 注目理由: 経営再建中ですが、新技術（eLEAP）への投資や資本業務提携など、常に「変化」の渦中にあります。ハイリスクですが、資本政策の思惑で動く代表格です。

チャート派の戦略：狙うべきタイミング

「投資なき還元」批判の相場で勝つためのポイントは以下の通りです。

1. 「自社株買い」だけでは飛びつかない
   • 単なる自社株買い発表よりも、「新工場建設」「新技術への〇〇億円投資」といったニュースが出た銘柄の初動を狙います。
2. PBR1倍割れの是正
   • 低位株の中で、PBRが低く、かつ「中期経営計画」で具体的な投資計画を発表した銘柄は、見直し買いが入りやすいです。
3. 出来高急増
   • ティアックやフライトHDのような低位株は、普段は閑散としています。出来高が急増した日がエントリーの合図です。

まとめ

政府のメッセージは明確です。 「金を貯め込むな、未来に使え」。

これからの相場は、ただ配当が高いだけの企業ではなく、トヨタや三井金属のようにリスクを取って「成長投資」を行う企業が評価されます。 そして、その波及効果は日揮のような設備関連や、変化を模索する低位株にも及びます。

「国策に売りなし」。 企業の使い方が「還元」から「投資」へシフトするこの転換点を、しっかり利益に変えていきましょう。

おっさん事業主

急に事業を始めた人

40代半ば、元会社員。 長年の会社勤めの末、原因不明の体調不良により退職。「無理なく、自分のペースで働きたい」という思いから、専門知識ゼロで「せどり・転売」の世界へ飛び込む。 現在は、物販事業（Amazon・メルカリ・ヤフオク）に加え、株式投資や市況分析、ブログ運営へと活動の幅を拡大中。 派手な成功話ではなく、体調や環境と向き合いながら「小さく事業を育てていく」等身大の記録とノウハウを発信しています。