2025.09.03

【2025年新常識】高配当株は「利回り」で選ぶな！プロが教えるROEとDOEを使った“本物”の見つけ方

おっさん事業主

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高配当株を探すとき、あなたはまず「配当利回りランキング」を上から順に眺めていませんか？もしそうなら、その投資法はもう時代遅れかもしれません。

今、日本企業は空前の「株主還元ラッシュ」の真っ只中。多くの企業が高い配当を掲げる中で、本当に重要なのは、その還元姿勢が「本物」か、そして「持続可能」かを見極める力です。

この記事では、投資のプロが実践する、表面的な利回りに騙されないための新しい銘柄選びの常識を徹底解説。企業の「稼ぐ実力（ROE）」と「株主還元のやる気（DOE）」という2つの指標を使い、将来の増配まで期待できる“本物の優良株”を見つけ出す、一生モノの投資術を伝授します。

動画で紹介された株銘柄をまとめました。

注意：投資は自己責任でお願いします。この記事は動画の内容をまとめたものであり、投資を推奨するものではありません。

Contents

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もう「利回りだけ」で選ぶ時代は終わった

これまでの高配当株投資は、配当利回りのランキングを上から順に見ていくのが一般的でした。しかし、それは過去の話。東京証券取引所からの要請もあり、今、日本企業は空前の「株主還元ラッシュ」に沸いています。

重要なのは、その還元姿勢が「本物」かどうかを見極めることです。

そこで注目すべきが、以下の2つの指標です。

ROE（自己資本利益率）：企業の「稼ぐ実力」
- ROEとは？
  - 株主が出したお金（自己資本）を使って、どれだけ効率的に利益を上げているかを示す指標です。ROEが高いほど「稼ぐのが上手い」企業と言えます。
- なぜ重要か？
  - いくら株主に還元する「やる気」があっても、稼ぐ「実力」がなければ配当は続きません。ROE8%以上が、PBR（株価純資産倍率）1倍割れを脱却する一つの目安とされています。
DOE（自己資本配当率）：企業の「やる気」
- DOEとは？
  - 株主のお金（自己資本）に対して、どれくらいの割合の配当を支払っているかを示す指標です。
- なぜ重要か？
  - DOEを目標に掲げる企業は、「利益が多少変動しても、安定した配当を続けますよ」という株主への強い約束をしていることになります。これにより、将来の減配リスクが低いと判断できます。

日経マネーが提唱する最も重要な考え方が「ROE ー DOE」の差です。

「ROE（稼ぐ実力）」が「DOE（やる気）」を上回っている場合、その企業は「株主との約束（配当）を果たしつつ、さらに成長するための資金（内部留保）も確保できている」と判断できます。
この差が大きいほど、将来の「増配」や「自社株買い」といった、さらなる株主還元への期待が高まります。