2026.02.20

わずか2日で47兆円消失…「SaaSの死」相場で大化けを狙え！クラッシュ待ちで仕込むべきAI低位株と投資戦略

おっさん事業主

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投資家の皆様、こんにちは。米国の株式市場から、IT業界の根底を揺るがすほどの衝撃的なニュースが飛び込んできました。

わずか48時間で、世界のソフトウェア株から約3,000億ドル（約47兆2,000億円）もの時価総額が蒸発しました。市場関係者やトレーダーたちは、この暴落を「SaaS（Software as a Service）の終わり」、すなわち「SaaSpocalypse（サースポカリプス）」と呼び、警戒を強めています。

今回は、この「SaaSの死」と呼ばれる現象の全貌と、それが日本の株式市場（特にSaaS銘柄とAI関連株）にどのような影響を与えるのかを、社会情勢やチャート分析の視点を交えて徹底解説します。

日本経済新聞

「SaaSの死」次の標的はどこか　地雷原と化すAI相場、優良株半値の衝撃

Contents

「SaaSの死」を引き起こしたAIの進化
- 引き金となった「Claude Opus 4.6」と「Cowork」
- 「シート課金モデル」の崩壊
「座礁資産」化の5つのフェーズ
避けるべき「負け組」と生き残る「本命」
- 下落リスク警戒（SaaS関連）
- 逆張りの本命銘柄（生き残る側）
テーマ循環で狙う「AI低位・中位株」
今は「クラッシュ待ち」が安全
まとめ：「SaaSの死」は終わりの始まり
- しかし、ピンチの裏には必ず巨大なチャンスがあります

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「SaaSの死」を引き起こしたAIの進化

日本経済新聞などの報道によると、米セールスフォースをはじめとする大手SaaS企業4社の時価総額が、わずか1カ月足らずで15兆円も減少しました。この歴史的な暴落の引き金となったのは、AI技術の劇的な進化です。

引き金となった「Claude Opus 4.6」と「Cowork」

特に重要な転換点となったのが、2026年2月にAnthropic社が発表した新型モデル「Claude Opus 4.6」と、新機能「Cowork（コワーク）」の登場です。これまでのAIは「チャット画面で質問に答えるだけ」でしたが、CoworkはユーザーのPC環境（macOS等）に直接入り込み、ローカルフォルダ内のファイル操作やデータ処理を自律的に行います。

「シート課金モデル」の崩壊

従来のSaaSビジネスは、「1ユーザー（1シート）あたり月額〇〇円」という課金モデルで高収益を誇ってきました。しかし、AIエージェントが「10人分の作業をわずか10ミリ秒で処理」できるようになれば、人間の数をベースにした課金モデルは成り立ちません。 「シートが死ぬとき、SaaSの利益率も死ぬ」という懸念が、投資家のパニック売りを誘発しました。

Klarna（クラーナ）の衝撃的な事例

スウェーデンの後払い決済サービス大手Klarnaは、AIカスタマーサポートエージェントを導入した結果、わずか1ヶ月で700人のフルタイムスタッフ相当の業務を処理しました。顧客の課題解決までの時間も、以前の11分から「2分未満」へと劇的に短縮されています。

「座礁資産」化の5つのフェーズ

このAI革命は、単なる一時的な株価下落ではなく、産業構造の根本的なシフト（座礁資産化）をもたらします。現在、以下の5つのフェーズで進行していると分析できます。

フェーズ1：SaaS株の壊滅（完了）
- セールスフォース、ServiceNow、Adobe、Workdayなどで47兆円が蒸発。
フェーズ2：広告業界の崩壊（進行中）
- AIによる広告生成や最適化が進み、WPP（-12%）、Omnicom（-11%）、Publicis（-9%）など大手広告代理店セクターにも打撃が波及しています。
フェーズ3：デザイナー・クリエイター職の消滅（進行中）
- シリコンバレーのデザイナーたちも「次は我が身」と警戒を強めています。
フェーズ4：AIデータセンターの座礁資産化（警告段階）
- AIの進化が想定より遅れる、あるいは小規模で高効率なモデルが主流になれば、巨額投資された巨大データセンターが「無価値化（座礁資産化）」するリスクが指摘されています。
フェーズ5：AI半導体バブルの崩壊（未来）
- 最終的には、NVIDIAなどのAIチップメーカーにも波及するシナリオが想定されます。

避けるべき「負け組」と生き残る「本命」

米国での「SaaSの死」は、いずれ日本市場にも本格的に波及します。高PER（株価収益率）で評価されてきた日本のSaaS企業も、AIによる機能の内製化や価格競争により、評価の修正（下落リスク）を迫られる可能性が高いです。

下落リスク警戒（SaaS関連）

マネーフォワード (3994) / freee (4478)
ラクス (3923) / Sansan (4443) / 弁護士ドットコム (6027)
- これらの企業は、自社サービスにAIをどう組み込み、独自の付加価値を出せるかが生き残りの鍵となりますが、短期的には売り圧力が強まる地雷原と言えます。

逆張りの本命銘柄（生き残る側）

AIを「ツールとして提供する側」から、「AIのインフラを握る側」や「AIを使いこなす側」へ資金がシフトします。

ソフトバンクグループ (9984) 【株価目安: 4,600円台】
- 超本命！ 傘下にArmを抱え、AIチップやデータセンターへの投資ハブとして機能しています。ボラティリティ（価格変動）が大きく、値幅を狙いやすい銘柄です。
さくらインターネット (3778) 【株価目安: 10,000円台】
- 国産クラウドとGPU基盤を担う国策銘柄。テーマ性が強いですが、前述の「データセンターの座礁資産化リスク」には常に注意を払う必要があります。

テーマ循環で狙う「AI低位・中位株」

AI相場において本命株が崩れた後、資金は出遅れている「二軍銘柄」や軽量な低位株へと循環する傾向があります。

AI inside (4488)
- 急騰・急落型の銘柄。ボラティリティを好む投資家向けです。
FRONTEO (2158)
- AIを用いたデータ解析の老舗。思惑材料で株価が吹き上がりやすい特徴があります。
HEROZ (4332)
- 将棋AI由来の高い技術力を持ち、需給が軽く動きやすい銘柄です。
ブレインパッド (3655)
- データ分析の老舗。テーマ循環の中で資金が向かいやすい候補です。
PKSHA Technology (3993)
- 本命寄りの実力派ですが、相場全体の下落に巻き込まれて調整が深くなれば、絶好の拾い場となる妙味があります。

今は「クラッシュ待ち」が安全

現在のAI相場は、以下の3つのサインが点灯しており、非常に危険な水準にあります。

高値圏でのボラティリティ（変動幅）拡大
25日移動平均線を割り込む銘柄の増加
出来高のピークアウト

【具体的な戦略】

今は焦って買いに向かうのではなく、「一度市場全体がクラッシュ（総崩れ）するのを待つ」のが安全です。特に低位株を狙う場合は、総悲観の中で売りが出尽くし、「総崩れ後に初めて出現する力強い陽線」を確認してからエントリーするのが、勝率を高める鉄則です。

まとめ：「SaaSの死」は終わりの始まり

わずか48時間で47兆円が吹き飛んだ「SaaSpocalypse（SaaSの死）」は、決して米国だけの対岸の火事ではありません。自律型AIエージェントの登場により、「人がツールを使う」時代から「AIが業務を完結させる」時代へと完全にシフトしました。これは、既存の「1シート（1人）あたり月額〇〇円」というSaaSの根幹ビジネスモデルが崩壊したことを意味します。

日本の株式市場においても、これまで高PER（割高）で評価されてきたSaaS銘柄は今後、厳しい業績評価と株価の修正（下落リスク）に直面する可能性が高いでしょう。

しかし、ピンチの裏には必ず巨大なチャンスがあります

市場から逃げ出した巨額の資金は消滅するのではなく、必ず「次の成長分野」へと移動します。投資家として今やるべきアクションは以下の3つです。

負け組からの撤退：
- AIで差別化できない高PERのSaaS銘柄には近づかない。
本命インフラの監視：
- AIの基盤を握るソフトバンクグループやさくらインターネットの動向をマークする。
クラッシュ後の底拾い：
- 相場全体が総崩れしたタイミングで、テーマ循環で資金が向かうAI低位株（FRONTEOやブレインパッドなど）の初動（大陽線）を狙い撃つ。