2026.05.02

住友商事が巨額損失で撤退！「ニッケル事業の罠」と、その裏で爆益を狙える本命・低位株の正体

おっさん事業主

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皆様、こんにちは。

今、まさにモニターに並ぶ非鉄・商社セクターの気配値を睨みながら、直近の大きなニュースを受けて緊急でこの原稿を書き進めています。

私が投資の世界に足を踏み入れたばかりの頃、総合商社が手掛ける「大型資源開発」という言葉の響きに惹かれ、その裏に潜む巨大なリスクを見逃してしまった苦い経験があります。「大企業がやっているから安心だろう」という思い込みが、資源価格の急落や想定外のトラブルによって、いかに脆くも崩れ去るか。その時のヒリヒリするような相場のリアルな空気感を、今回の住友商事のニュースを読みながら強烈に思い出しています。

日本経済新聞

住友商事、マダガスカルのニッケル事業から撤退　累計損失4000億円超

Contents

総合商社が白旗を上げた「ニッケル開発」の過酷な現実
ニュースの裏側：資源バブルの終焉と「選別相場」の始まり
徹底精査！ニッケル選別相場で輝く本命と伏兵
結論：資源の「上流のロマン」を捨て、「中流の実利」を拾え

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総合商社が白旗を上げた「ニッケル開発」の過酷な現実

日本経済新聞の報道などによると、住友商事がアフリカ・マダガスカルの大型ニッケル鉱山「アンバトビー」からの撤退を決定しました。保有する株式を最終的に売却し、この事業に関連して約700億円規模の損失を計上する見込みです。また、過去の適時開示等を見ても、同事業では数千億円規模の減損や損失を重ねており、度重なる操業トラブル（サイクロン被害など）に苦しめられてきた経緯があります。

このニュースを分かりやすく解説すると、「ニッケルはEV（電気自動車）の電池に不可欠な未来の資源だが、それを掘り出して利益を上げるのは、日本のトップクラスの商社でもギブアップするほど過酷だった」ということです。

一見すると、資源ビジネス全体へのネガティブなニュースに思えるかもしれません。しかし、投資家の視点に立つと、これは非常に重要な「転換点」を意味しています。

ニュースの裏側：資源バブルの終焉と「選別相場」の始まり

相場のリアルな空気感でお伝えすると、このニュースは「誰でも資源を持っていれば儲かる時代」の終わりを告げるものです。

EV需要を背景にニッケルなどの重要鉱物（クリティカル・ミネラル）の長期的需要が拡大することは、国際エネルギー機関（IEA）の予測などからも明らかです。しかし、採算の悪い鉱山は淘汰され、徹底したコスト競争力を持つ企業だけが生き残る「選別フェーズ」に突入しました。

投資マネーは今後、「資源を掘る」というハイリスクな川上事業から、掘り出された資源を「精錬・加工する」「高付加価値な電池材料に変える」という、実需と直結した川中・川下事業の“勝ち組”へ明確にシフトしていくでしょう。

徹底精査！ニッケル選別相場で輝く本命と伏兵

【本命株】資源の垂直統合で頂点に立つ「王道銘柄」

まず、この選別相場のど真ん中で最大の恩恵を受けるのが、住友金属鉱山（5713）です。商社が撤退するほど厳しいニッケル事業において、同社は海外鉱山での製錬から、国内での電池用正極材の製造までを「垂直統合」でやり遂げる国内トップ企業です。ハイリスクな事業領域において、技術力とコスト競争力で生き残る「専門企業」への資金シフトが起きた時、機関投資家が最も安心して資金を向かわせる本命中の本命です。

住友金属鉱山のような、資源の精錬から電池材料までを手掛ける国策的な本命銘柄を扱う際、私は過去に「資源市況が少し下がって怖くなったから」と狼狽して微益で早々に手放してしまい、その後の巨大な上昇トレンドと長期的な配当の恩恵を丸ごと取り逃がすという大失態を演じました。ハイリスクな資源セクターの中で圧倒的な競争力を持つ勝者を見つけたなら、目先のノイズを無視して中長期でがっちりホールドする戦略が正解だと痛感しています。その際、将来得られる利益や配当を1円も税金で引かれないNISA口座という「金庫」に封印することが私の絶対的なマイルールです。何年にもわたる長期投資のパートナーとして、私が心から信頼を置いている老舗の環境はこちらです。

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【中低位・注目株】ニッケル価格の波に乗る「仕手化候補」

次に、ニッケルというテーマに資金が波及した際、より機動的な動きが期待できるのが大平洋金属（5541）です。同社はフェロニッケル（ステンレスの原料）の専業メーカーであり、LME（ロンドン金属取引所）のニッケル価格の変動が業績にダイレクトに影響します。株価が比較的低位圏にあるため、ニッケル市況が反転・テーマ化した際に「業績激変の思惑」から短期資金が集中しやすく、出来高急増を伴う急騰を演じやすい典型的な銘柄です。

大平洋金属のように市況にダイレクトに連動して短期資金が一気に集中する銘柄が動意づく際、関連株は激しく乱高下します。恥ずかしい話ですが、過去の私はこうした資源のお祭り相場に興奮して飛び乗り、荒れ狂う値動きに狼狽して細かく売買を繰り返した結果、「トレード自体は勝っていたのに、1日の取引手数料を引いたらトータルでマイナス（手数料負け）」という痛恨の極みとも言える失敗をやらかしました。それ以来、激しく動くテーマ株の波を機動的に乗りこなす際は、1日の取引コストを極限まで削れる口座を「短期実戦用」として必ず別に用意しています。無駄なコストで市場に資金を搾取されないために、私が実戦でメインの武器としているのがこちらです。

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数百円から狙える！資源周辺のバリュー株

さらに広い視野で見れば、資源価格のインフレ局面で見直し買いが入りやすい低位・中位株も監視リストに加えておくべきです。例えば、ニッケル系ステンレスに強みを持つ日本冶金工業（5480）は、超低PBRかつ高配当というバリュー株の魅力と、資源テーマのハイブリッド銘柄として底堅い強さを発揮します。また、ステンレス需要の増加という川下の恩恵を受けるJFEホールディングス（5411）や、総合商社の中で出遅れ感があり「比較買い」の対象になりやすい双日（2768）なども、この資源選別相場の波に乗る可能性を秘めています。（※ENEOSホールディングスも非鉄・資源事業を展開しており、見直し余地があります）

時価総額が軽く爆発力を秘めた数百円帯の低位資源株やバリュー株に「思惑資金」が向かったとき、相場はまさに瞬きの許されない戦いになります。以前、私が本業の仕事中に絶好の初動チャートを捉えたにもかかわらず、スマホアプリの操作にもたついて注文が遅れ、目の前で株価が急騰していくのをただ見送るしかなかった悔しい経験があります。それ以来、中低位株特有の激しいボラティリティを信用取引の機動力で強気に攻める際は、アプリが直感的で、かつ約定スピードに絶対の信頼が置ける口座を「短期決戦用」として使い分けています。一瞬のチャンスが命取りになるトレードにおいて、私が実戦で頼りにしているのがこちらです。

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結論：資源の「上流のロマン」を捨て、「中流の実利」を拾え

今回のニュースの本質は、「ハイリスクな資源開発（上流）から、確実な精錬・材料化（中流）への資金大移動」のシグナルです。

投資戦略として重要なのは、「ニッケルが必要だ」というマクロの需要予測だけで闇雲に資源株を買うことではありません。住友商事のような大企業でも火傷するリスクを直視し、住友金属鉱山のような「技術でリスクを抑え込める勝者」や、大平洋金属のような「市況の波を直接捉える伏兵」に資金を振り分けることです。

夢物語ではなく、地に足の着いた実需の行方を、冷静に見極めていきましょう。

ここまで「ニッケル事業の撤退」というマクロのニュースから投資の勝ち筋をお伝えしてきました。冒頭でも触れましたが、投資を始めたばかりの昔の私は、「大企業がやっている巨大プロジェクトだから安心だろう」という表面的なニュースだけを鵜呑みにした思考停止のギャンブル投資で、巨額の減損リスクに巻き込まれ大火傷を負った張本人です。そこから這い上がれたのは、目先の「ロマン」に踊らされるのをやめ、世の中のリアルな実需とビジネスモデルから資金の流れを読む「プロの思考法」を体系的に学ぶ決意をしたからに他なりません。もし今、ご自身の投資判断に少しでも迷いがあるなら、かつての私がそうしたように、まずは無料の体験講座で一生モノの「相場を見る目」を養うことから始めてみてください。

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